（原标题：对于用“毛估估”估值法来评估东阿阿胶估值水平的最新想考:市盈率？“市自率”？“市息率”！！！）

前不久，一季报后，我发表了一篇专栏著作，共享过东阿阿胶的买点。

今天，我再次用“毛估估”估值法，对东阿阿胶进行估值。

假定你有富裕钱，现价买入悉数这个词东阿阿胶公司，每年平直的利润全部分掉，些许年不错收回资本？收回资本后，股息相对于启动投资，股息率若何？

ps，按个东说念主知道，可想到明天(15年内)，东阿阿胶或者率不错保管10%功绩增速。(详见我之前的专栏著作 ，为啥我说，可想到明天，东阿阿胶或者率保管10%功绩增速+100%分成率)

这个问题其实不错更始为，一家公司前年赚了1块钱，你本年花22元买入这家公司，这家公司每年净利润加多10% ，全部分成，第一年分成1.1元，第二年分成1.21元，几年收回资本？

答:12年收回资本；收回资本后，股息率相对于启动投资股息率15.5%。

但是，我这个想考格局有一个bug，那即是东阿阿胶明天十五年，净利润=分成，熟谙特点情况，不具备普适性。(细目见我的专栏著作，“为啥我说，东阿阿胶可想到明天，或者率不错保管10%功绩增速+100%分成率”)。

事实上，平素情况下，运用“毛估估”估值法，对于现价买入任何一家公司，些许年不错通过分成收回投资，收回资本后股息率若何？是不应该通过净利润来判断的。也即是说，单纯通过“市盈率”主义来判断一家公司估值上下是严重失果然。

表面上，一家公司的内在价值等于明天目田现款流的折现。也即是说，一家公司的内在价值，是由其明天的“目田现款流”折现而来的，对于绝大多量公司，其目田现款流占净利润比重远远不及80%，以致好多公司“目田现款流”占净利润比重终年不跳跃30%。因此表面上，“市自率”才是更准确响应其估值水平的。(“市自率”，是我自创的，指股价/每股目田现款流)。从表面上讲，黄金期货交易从超长期来看，用“毛估估法”对东阿阿胶进行估值，应该用东阿阿胶的目田现款流来进行估值。

但是，“重心来了”。对于个东说念主投资者来说，本色上你是莫得分成有筹谋权的，对于个东说念主投资者来说，你投资东阿阿胶这家公司，于你个东说念主而言，只好你每年能现实平直的股息分成行为你投资东阿阿胶的目田现款流。如若东阿阿胶大鼓吹把“从今天入手，东阿阿胶公司保证直到东阿阿胶公司绝交狡计，皆备不披发一分钱股息”写进公司划定。那么对于悉数的个东说念主投资者来说，你投资东阿阿胶能带来的股息分成为0，对你来说抓有东阿阿胶股权的目田现款流为0，那么东阿阿胶公司股权于你而言的内在价值为0。(因为你抓有东阿阿胶不管多久，除非你卖给其他东说念主，不然皆备莫得任何一分钱的现款净流入你的股票账户，莫得现价净流入，也就莫得内在价值，对你而言，除了卖掉赚差价，长期抓有还是莫得任何道理了)。

大佬“张尧”说过“对于个东说念主投资者来说，你抓有的股权，股票数目乘以每股收益，是你这个抓仓所组成的空头投资惩处公司的净利润；你抓有的股权数目乘以每股分成行为你抓仓所组成的空头投资惩处公司的目田现款流，由此构建你抓仓的惩处公司的净利润和目田现款流体系，你就不错对比抓有的这家空头惩处公司内在价值合理估值了”。我亦然刚清楚这段话是什么真义，合计特地颤动。

因此对于个东说念主投资者来说，“市息率”(又是我自创的主张，等于每股股价/每股分成)才是接洽“毛估估”估值法的合理判断依据哦。也即是你拿你现实能平直的股息分成，行为你何时能收回资本以及收回资本后股息率的判断依据才是最合理的哦(亦然最保守的)。

因为从长期来看，净利润>目田现款流≥股息分成，因此市息率≥市自率>市盈率。

是以从长期来看，从“市息率”视角来判断，“毛估估”法的收益水平，才是于个东说念主来说，最合理最保守的判断依据。

顺带一提，东阿阿胶“市息率”22倍，重叠10%功绩增速，12年收回资本，收回资本后股息率15.5%，我个东说念主认为富裕成为绝大部分布户的契机资本了。

至于好多东说念主，说什么“xxxxx”公司更优秀，更有长期投资价值。我只问三个问题:1以现存价钱买入，对应“市息率”若何？2个东说念主投资者，现价买入后，抓有些许年不错收回资本？3收回资本后，股息率相对于启动投资有些许？

但愿本文能对您的估值想路有所启发，但愿与更多有缘东说念主沿路野蛮变富。

@闲来一坐s话投资

@景润二代

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