（原标题：券商年内新发债4千亿：票面利率下行，3年期最低2.25%，近三成发新还旧）

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蓝鲸新闻记者把柄Wind统计，为止6月7日，券商已刊行债券总数度超4000亿，其中，招商证券（600999.SH）、国信证券（002736.ZS）、广发证券（000776.SZ）、中信证券（600030.SH）、中国星河（601881.SH）、中信建投（601066.SH）的发债总数均高出200亿元。

值得一提的是，券商发债融资成本举座呈现下落趋势。5月以来，券商主要刊行的为3年期债券，票面利率降至2.25%-2.8%区间，5年期票面利率则降至2.45%-2.55%区间。

某受访业内东谈主士暗意，关于上市券商来说，债券刊行的票面利率走低是现时发债融资的一大上风，“在成本相对银行贷款较低的基础上，发债融资不会稀释鼓舞权利，有助于保留鼓舞对公司的要领权，且债券商场波动相对较小，融资成本也相对可控。”

本年以来券商发债召募超4000亿

券商本年发债的节律较旧年同时有所放缓。举座上看，为止6月7日，券商已刊行246只债券，刊行额4241亿元，上年同时为338只，刊行额6413亿元。

从各券商发债额度来看，Wind数据娇傲，为止6月7日，招商证券、国信证券、广发证券、中信证券、中国星河、中信建投本年的发债总数均高出200亿元。

其中，招商证券发债额度位居第一，15只债券发债总数为415亿元，过半用于偿还到期公司债券本金。6月4日，招商证券刊行短期公司债券“24招S11”和“24招S12”，期限折柳为0.27Y、0.36Y，刊行面额折柳是55亿元、30亿元，票面利率折柳为1.93%、1.97%。1月16日，招商证券刊行本年首只公司债券“24招证G1”，债券期限3年，票面利率为2.74%。

国信证券、广发证券本年以来折柳发债294亿元、269亿元，分列二三。其中，国信证券刊行的9只债券均为短期融资券，6月7日新刊行的“24国信证券CP00938”，刊行界限30亿元，票面利率1.95%，期限0.33Y；另有5只公司债召募总数为80亿元，海通富配资拟用于补没收司营运资金及偿还公司有息债务。广发证券刊行12只债券的召募总数为269亿元，拟用于偿还到期债务。

“债券融资正渐渐成为证券公司加强老本基础和优化流动性的要津路线。跟着证券业务鼎新与拓展需求的束缚高潮，预测将来证券公司借助债券融资以增强老本实力和竞争力的趋势将会抓续增长，相应来看，证券公司的发债界限也有望进一步扩大。”一位债券从业东谈主员对记者暗意。

票面利率抓续走低

记者温雅到，本年以来，券商发债融资成本正在渐渐裁汰。

Wind数据娇傲，从券商一月刊行的债券利率来看，1年期票面利率在2.52%-2.77%之间，3年期票面利率在2.72%-3.3%之间，5年期票面利率在2.85%-3.18%之间。

5月以来，券商主要刊行的为3年期债券，票面利率降至2.25%-2.8%区间，5年期票面利率则降至2.45%-2.55%区间。

“关于上市券商来说，债券刊行的票面利率走低，实在是发债融资的一大上风”，某业内东谈主士暗意，“在成本相对银行贷款较低的基础上，发债融资不会稀释鼓舞权利，有助于保留鼓舞对公司的要领权，且债券商场波动相对较小，融资成本相对可控。”

蓝鲸新闻记者梳剪发现，从召募资金用途来看，近3成发债用途为“发新还旧”，偿还行将到期的公司债券，以本事换空间，邋遢债务期限结构。

比喻，长江证券（000783.ZS）于3月18日刊行永续次级债券“24长江Y1”的召募讲明书，称该期债券召募资金扣除刊行用度后，将用于偿还公司“21长江01”债券。因21长江01兑付本事早于本期债券召募资金到账本事，公司以自有资金偿还“21长江01”本金，待本期债券刊行已毕、召募资金到账后，以召募资金置换已使用自有资金。

申万宏源（000166.ZS）2月22日刊行的公司债券“24申证01”“24申证02”，拟在扣除刊行用度后，一谈用于偿还到期的公司债券。

不外，“发新还旧”可能导致债务风险露出本事被延伸。

某业内东谈主士对记者暗意，通过“发新还旧”不错在一定进度上保险公司有迷漫资金袒护需按时兑付的债券，调遣债券商场的基本规律，但也需要审视举座债务水平扩大的风险，“遥远来看，多举措提高企业现款流和净利润才是谨慎之举。”

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