（原标题：特步卸职守：出售盖世威和帕拉丁，索康尼地位突显）

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蓝鲸财经记者 王涵艺

5月9日晚间，特步国际（1368.HK）公告称，集团董事局主席兼CEO丁水波过火眷属将以1.51亿好意思元的价钱对盖世威和帕拉丁品牌进行稀奇化。特步依然与丁水波眷属就这次来回达成了最终公约，将出售旗下全资领有的KP Global Investment Limited，该公司持有盖世威和帕拉丁品牌。这次来回的订价基于KP Global限制2024年3月31日的账面价值，即1.51亿好意思元。

图片开始：截自特步公告

特步方面示意，通过剥离进展欠安的业务，公司将或者愈加集中其资源和留意力，以推动其中枢且盈利材干更强的品牌——特步主品牌、索康尼和迈乐的增长和发展。

财报数据自满，特步国际在2023年竣事营收143.46亿元，上年同期为129.3亿元，同比增长10.9%。其中特步主品牌的收入达到119.47亿元，创下新高。专科通顺分部的收入飞腾98.9%至东说念主民币7.96亿元，占该集团总收入的5.5%。值得一提的是，索康尼成为首个竣事盈利的新品牌。

这次策略调度，让索康尼成了特步多品牌策略的“皇太子”？

多点冲破：特步的多品牌策略

2019年，特步通过国际并购多个国际品牌，开启了多品牌和国际化的发展说念路。这一年，特步集团与Wolverine公司确立结伙公司，在中国内地、香港及澳门开展索康尼(Saucony)及迈乐(Merrell)品牌旗下鞋履、服装及配饰的开拓、营销及分销。同期，特步还出资收购了盖世威(K-Swiss)和帕拉丁(Palladium)品牌。

多品牌布局在一定进度上是为了集团继续增长，至少不错“东边不亮，西边亮”。亮不起来怎样办，稀奇化等于一种相比旧例的操作旅途。2018年，森马为裁减谋划风险，就有过文牍剥离法国童衣品牌Kidiliz的操作。

公告指出，自2019年以来，盖世威和帕拉丁品牌一直未能竣事盈利，累计赔本超越1亿好意思元。仅在2024年的前三个月，这两个品牌就依然赔本了大致900万好意思元。瞻望到2024年底，这两个品牌的年度赔本将与上一年度持平，仍将濒临首要赔本。

为了减少这两个品牌继续赔本对集团全体盈利和现款流的负面影响，控股鼓吹丁氏眷属残忍收购KP Global，该公司持有盖世威和帕拉丁品牌。收购价钱定为1.51亿好意思元，旨在通过稀奇化来改善集团的财务景色。

前锋产业孤立分析师、上海良栖品牌惩办有限公司首创东说念主程伟雄告诉蓝鲸财经记者，由于品牌没能作念出优先价值，稀奇化不错消弱上市公司的压力。“品牌事迹需要弥远继续地培育，不可能赶紧清楚出来。品牌稀奇化是企业的中弥远计较，亦然一个弥远的策略问题。”

特步方面称，尔后特步将愈加聚焦上风畛域，脱下职守全力前进，All in 深耕17年的跑步赛说念，跑步“长板”的进一步施展，有望在中报中清楚。

高瓴入局：特步的中弥远计较

值多礼贴的是，这次稀奇化出现了高瓴本钱的身影。

公告自满，由于KP Global已于2021年向盖世威可换股债券投资者刊行盖世威可换股债券，该公司建议将盖世威可换股债券与特步可换股债券进行交换。

据此，KP Global高兴按赎回价合共6500万好意思元赎回盖世威可换股债券，该公司将向投资者GSUM IV Holdings Limited(由高瓴独家惩办)刊行本金总数为5亿港元的特步可换股债券，初步特步兑换价为每股特步兑换股份5.50港元。

同期，为了督察与高瓴的弥远关系，Ding Shun Investment和丁水波提供给盖世威债券投资者一个五年内以6500万好意思元购买股份的认购期权。

此外，5月9日，特步国际与KP Global缔结了1.54亿好意思元的KP可换股债券认购公约，初步兑换价每股KP兑换股份5988.95好意思元。兑换后将占KP Global扩大后股本的30%。公司筹备用这些债券对消自2019年收购以来的累计赔本以及本钱开支和营运资金，要是未兑换，公司将取得1.54亿好意思元及利息的债务偿还。

程伟雄示意，本钱的入局多半以套现者的身份存在，而不是弥远持有成为鼓吹。“是以需要尽快有故事、罕有据，独一业务和数据集结起来，才或者招引本钱的进入，进而从短期的二级商场炒作，成为相对中期的持有，获取更大的价值。”

精确发力：在跑步赛说念作念大作念强

特步在跑步畛域是一个具有蹙迫影响力和诱导地位的品牌。从进入多半资源于跑鞋的研发，到培育寰球级跑步科学履行室X-lab，特步主品牌加上新品牌索康尼，在中国跑鞋商场占有率已达到40%。此外，特步照旧中国赞成马拉松赛事最多的通顺品牌，畅达多年累计，海通富配资现已超越1000场。

索康尼是特步聚焦跑步赛说念后，同沿途线上高端品类的补充。丁水波在事迹会上指出，从定位上来看，主品牌深耕全球通顺，新品牌聚焦高端商场，在渠说念产物营销上打出各异化组合。

特步集团总裁田忠曾示意，索康尼的品牌定位是双精英东说念主群，即跑步精英和社会精英，这与特步定位的全球通顺品牌变成了一定的互补和各异化。在资源方面，两边不管是从跑步俱乐部，照旧从研发中心、品牌资源、马拉松赛事等方面的分享，皆依然变成了一定的成果。

2023年12月，特步又以6100万好意思元（约合东说念主民币4.34亿元）的价钱收购了Wolverine Worldwide在结伙公司所持职权。也等于说，该结伙公司已成为特步集团全资附庸公司。

这记号着迈乐和索康尼在中国商场的所有职权，包括品牌所有权和谋划权，已完竣更动到特步集团手中。这一举措不仅加强了特步对这两个品牌的适度力，也为其在中国商场的发展提供了更大的自主性和活泼性。

走进索康尼门店，导购员第一强调索康尼是一个百年跑步品牌，第二则会奋勉推选顾主上脚试试，“门店里有跑步机，不错在跑步机上跑一跑，试试脚感”。蓝鲸财经记者探询索康尼线下门店时不雅察到，索康尼跑鞋订价900元-1400元操纵，虽项目不算多，且多为男女同款，但配色丰富，兼并类型的鞋不错养殖出5种以上不同配色。除跑鞋外，还有其他品类的产物，如衣饰、背包、帽子、配饰等养殖产物。

索康尼门店排列 蓝鲸财经记者 王涵艺摄

可见，手抓产物瞎想权的特步不同于浅陋加盟商，其把索康尼带进中国的同期还作念了蜕变。这获利于中国品牌本人的渠说念布局材干和团队开拓材干，使得异邦品牌在中国商场能快速拓展的同期，还能有更多品类上的延迟。财报自满，2023年，索康尼进一步开拓“守旧”及“通勤”系列，以拓宽前锋和幽闲的产物供应，满足浮滥者在不同场景下对个性化和多功能产物日益增长的需求。

在门店方面，继2023年6月在上海合法广场见效开设首家第三代形象店后，索康尼陆续拓展位于一线城市的零卖业务，同期在二线城市的高端购物中心开设零卖店。限制2023年底，索康尼在中国内地已有110家门店。

除了在产物瞎想和布局上，在销售事迹上，品牌也展现出很强的孤立性。5月8日，跑鞋品牌索康尼（Saucony）母公司Wolverine Worldwide公布的2024年第一季度财报自满，公司第一季度户外品牌迈乐收入1.33亿好意思元，比昨年同期的1.80亿好意思元下落了26.2%；跑鞋品牌索康尼本季度收入下落24.5%至1.01亿好意思元。

对此，特步方面对蓝鲸财经记者示意：“索康尼母公司Wolverine的事迹与特步的运营并无径直联系。咱们对索康尼在中国商场的发展依然充满信心。”

此外，算作“皇太子”的索康尼，在特步集团马拉松赛当事人战场上的存在感平缓增强。

特步集团在财报中指出，2023年，在中国内地要点马拉松赛事中，索康尼的衣裳率于所有跑者中位列所有品牌第三；在上海马拉松和北京马拉松中，索康尼的衣裳率在所有国际和原土品牌中位踞第三。

毫无疑问，以索康尼为首的专科通顺畛域，是被特步委托厚望的品牌第二增长弧线。

“毕竟特步还主打跑步，把跑步IP作念得更塌实，聚焦主品牌特步、索康尼的看法是对的。”而稀奇化的品牌，丁氏眷属会陆续将其运营起来吗？谜底亦然细目的。“不可能让资金千里淀，钱也不成吊水漂，无非是现在的品牌价值没完竣体现出来，需要一个中弥远的培育历程。”程伟雄称。

同期，有业内内行对蓝鲸财经记者示意，继续赔本品牌要是不作念稀奇化处理，放在合并报表中，股价无疑会受到不利影响。“而稀奇化后，品牌异日作念出成绩，不错再合并报表，也不错再再行收购，从某种角度上也不扼杀把这两个品牌再行拼装，再作念个上市公司的可能性。”

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