高盛合计，南向资金的逆市流入将提振本年港股的相对表露。

本年以来，南向资金累计净流入已冲破590亿好意思元，创历史新高。比较之下，北向资金净流出10亿好意思元。

鉴于南向资金的强壮流入，高盛更看好港股的表露，并上调了2024财年南向净买入预期至850亿好意思元。

高盛指出，2024年南向资金逆势大幅流入，本年以来净流入额已达590亿好意思元，远超旧年的410亿好意思元，且如若当今的速率握续下去，全年可能逾越历史最高水平。

南向投资者在香港市集的影响力不断扩大，其握股比例和来去占比均创下历史新高。

限度2024年8月，南向投资者在南向及格总和的占比从5年前的3%飞腾至11%，解放通顺市值中的占比从6%飞腾至20%，而在香港来去所现款成交额中的占比也从6%飞腾至20%。体现了离岸股市成本支握的冉冉改革，以及南向投资者在香港市集“订价权”的不断飞腾。

运筹帷幄促成这一上行趋势的原因，高盛合计有如下四点：

1. 东说念主民币温雅贬值栽种港股财富相对价值

本年前7个月，东说念主民币兑好意思元汇率略有贬值，使得握有好意思元或港币财富的价值相对提高，诱骗了内地投资者。

2.估值各别扩大，港股更具诱骗力

香港上市的股票，提供的股息收益率比内地股票高，况兼估值也相对较低，关于追求收益的内地投资者来说很有诱骗力。

3.盈利增长和估值成立守旧港股

港股的盈利情况较好，况兼过程一段本领的颐养后，股价表露也比较踏实，这进一步增强了投资者的信心。

4.投资者群体扩大，参与度栽种

南向投资者群体正在扩大，越来越多的在岸共同基金和私募基金也开动加大对香港股票的投资，这标明香港市集越来越受到机构投资者的招供。

哪些投资者在进行南向投资？通过对7000多只A股共同基金的季度数据分析，高盛得出论断：境内共同基金（包括 ETF）是南向投资的主力军。

限度2024年上半年，其香港股票敞口已达到750亿好意思元，是2019年上半年的6.8倍。

当今，逾越三分之一的国内基金在其备案文献中明确示意握有香港股票。以前一年，海通富配资南向资金净买入蚁合在国有企业、高收益股票和价值股上，成交速率有所着落，这标明永久财富管理公司和价值导向型投资者在南向市集会的参与度比以前有所提高。

终末，高盛指出，固然ETF互联互通为投资者提供了更方便的投资渠说念，但当今其对南向资金流的孝顺仍然有限。

适应南向条件的16只ETF本年迄今的日均来去额仅2.2亿好意思元，自2022年树立以来，这些ETF的总财富管理鸿沟仅为20亿好意思元。

高盛示意，跟着中国成本市集对外绽放进度的不断提高，南向资金的投资范围也在不断扩大。除了传统的香港上市股票，双重主要上市公司和东说念主民币来去柜台股票成为了南向资金新的投资缠绵。

高盛合计，知足市值和流动性要求的香港第二上市公司在调度为主要或双重主要上市后，为南向市集注入了新的活力。

以调度后的中概股为代表，其在香港的上市无疑将为南向资金带来宽阔的诱骗力。 高盛瞻望，这类公司的纳入将诱骗20-30亿好意思元内地资金流入。跟着越来越多的中概股回想香港市集，南向资金的投资礼聘将愈加丰富，瞻望2-3年内总流入量可能达到110亿好意思元。

其次，东说念主民币来去柜台股票的后劲宽阔。东说念主民币来去柜台股票，是指在香港来去所上市，但投资者不错使用东说念主民币进行交易的股票。高盛指出，中国证监会支握将香港上市的东说念主民币报价股票纳入南向可投资范围，这一策略的支握为南向资金提供了新的投资契机。

固然当今东说念主民币来去柜台股票数目较少，只好24只股票，但高盛揣测，如若南向握股比例与其现存的东说念主民币来去流动性情状相匹配，这些双币种报价证券的全面纳入可能会带来20亿好意思元的稀疏南向资金流入。

高盛合计，港股市集在估值、股息收益率等方面具有较大的诱骗力。此外，南向资金的投经历调偏向价值投资，这也为港股市集带来了新的资金开始。

历史标明，新加入南向市集的身分股频繁在被纳入后立即表露细腻，而在总计适应南向条件的股票中，净买入和握股比例增幅最大的股票也时时在随后的 3 个月内产生明显的逾额申报。

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