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棕榈油超跌反弹初现，但经济不细则性压制上行空间
- 发布日期：2025-04-24 10:31 点击次数：128
（原标题：棕榈油超跌反弹初现，但经济不细则性压制上行空间）
汇通财经APP讯——周二(4月22日)马来西亚棕榈油期货在连结六个交畴昔下降后，当天终现反弹。戒指收盘，BMD交往所7月合约报收3967林吉特/吨，涨幅1.46%。时候面上，布林带中轨位于4198林吉特，价钱仍处于超卖区间；MACD柱状图虽守护负值，但绿柱照顾至-26.9574，显现短期卖压有所缓解。这一反弹更多源于空头回补与豆棕价差征战——刻下棕榈油较豆油贴水已招引部分买盘，但林吉特走强及各人经济远景的不细则性，令涨幅受限。 多空身分交汇下的价钱驱动逻辑短期接济：价差征战与需求端角落改善孟买Sunvin集团商品商讨驾驭Anilkumar Bagani指出："动力价钱与豆油同步回升，重迭印度采购回暖，共同鼓动棕榈油反弹。"数据显现，大连商品交往所豆油主力合约日内高潮1.32%，芝加哥期货交往所豆油价钱同步走高1.03%。这种联动性源于棕榈油在各人植物油阛阓的替代效应——当豆棕价差缩窄至合理区间，价钱敏锐的买家频频转向棕榈油。 需求端出现积极信号：据路孚特，马来西亚棕榈油委员会（MPOC）在当天陈述中强调，中国和印度两猛入口国或于5-6月加大采购。中国方面，夏日传统耗尽旺季附进，库存回补需求将安祥开释；印度则因国内棕榈油库存处于低位，且刻下价钱较豆油更具竞争力，入口窗口有望掀开。值得把稳的是，3月印尼棕榈油出口虽环比下滑2%（受斋月国内耗尽加多影响），但王人备量仍处于四年高位，印证需求韧性。 压制身分：货币波动与供给复苏预期 林吉特兑好意思元汇率当天贬值0.48%，表面上利好以好意思元计价的棕榈油出口，但Bagani指示："若林吉特陆续年头以来的增值趋势，黄金期货交易将收缩马来西亚棕榈油的出口报价上风。"此外，原油阛阓波动加重亦带来不细则性——尽管当天油价因空头平仓反弹，但好意思国货币策略紧缩预期仍压制动力需求远景，盘曲影响棕榈油的生物柴油耗尽预期。 供给端压力辞谢漠视。MPOC数据显现，尽管3月产量环比回升，但2025年一季度总产量仍为三年最低，主产区沙巴州2025年前三个月产量同比骤降10%，创五年新低。这种结构性减产短期内或降速库存积聚速率，但阛阓多量预期二季度东南亚季节性增产周期将开启。MPOC臆度，2025年全年产量可能微降至1900万吨傍边，但"沙巴州的产量缺口将戒指库存增幅，为价钱提供底部接济"。 机构不雅点：不对中的均衡点MPOC（马来西亚棕榈油委员会）： "刻下3900林吉特/吨的价钱已参加合理区间，豆油价钱复苏将酿成联动接济。"该机构特别指出，沙巴州产能问题可能导致马来西亚库存增速低于预期，但强调"全年供给宽松面容未改，价钱上行空间受制于增产预期"。 Sunvin集团Anilkumar Bagani："反弹握续性取决于动力阛阓走势与印度内容采购量。若林吉特汇率进一步走强，或各人经济担忧加重，棕榈油可能再度测试3800林吉特接济。" 后市推演：颤动面容中的结构性契机短期来看，超跌征战行情可能陆续，但3960-4000林吉特区间存在时候性压力。阛阓需考据两点：一是印度能否如预期在4月底前初始大界限采购；二是沙巴州减产是否足以对消其他产区增产影响。若这两项身分共振，价钱或试探4200林吉特中轨压力；反之，若宏不雅风险重燃，不排斥再次下探3867林吉特布林带下轨。 中恒久而言，2025年棕榈油阛阓将呈现"弱供给复苏+需求弹性"的博弈。MPOC的19万吨产量臆度若结束，将较2024年下降约2.5%，而生物柴油策略（印尼B40）与食物需求增量可能消化部分供给。投资者需密切原谅5月MPOB陈述对库存拐点的阐明，以及中国夏日备货节律——这两个身分或成为冲突刻下均衡的要害变量。相关资讯
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