近日，一则对于公募扎堆重仓电子行业的分析被热议。一方面，公募基金畅达加仓电子行业，抱团的进程依然跨越了当年的大花消，且这一变化早在旧年二季度夸耀，况兼在旧年四季度进一步加强；另一方面，围绕新的抱团趋势，业内也在看待抱团的风险，因为有前车之鉴，新的抱团迹象让投资者多了几分严慎。

虽然，基金抱团也需要客不雅感性看待。从基金司理角度来说，肖似的抱团出现也体现出业内对价值发现的认同。对于金钱建立的弃取，是否基于合理的投资逻辑和风险评估是要津。

公募抱团从大花消转向电子？投资东说念主开动严慎

春节事后的首个交游周，A股市集的科技股备受热诚，与此同期，围绕机构建立的地点也被热议。近期，磋磨“公募基金扎堆重仓电子行业”的琢磨赓续于耳，数据来自于旧年基金四季报的统计。

聚拢Choice数据，《逐日经济新闻》记者发现，从旧年二季度开动，公募基金对申万电子行业的建立增多融会。旧年一季度末，公募基金对申万食物饮料行业的建立占比达到13.32%，为扫数行业最高；而从第二季度开动，畅达三个季度统计数据夸耀，行业建立第一酿成了电子行业。

公募基金畅达加仓电子行业，数据上依然多个季度跨越当年的大花消，这不禁激勉了对行业抱团投资的担忧。有市集东说念主士以致暗示，“绝大部分身家都买了基金，看到这个数据，我会睡不着觉的。我唯有一个动作，把但凡买电子的基金，所有赎回。”

有这么的缅念念，一定进程上源于对行业内一些闻名个股的事迹担忧。比如斯前资金高度热诚的寒武纪-U，其暂未结束盈利却在二级市集上热诚度很高。

此外，也有市集东说念主士缅念念基金的抱团风险中，最大莫过于回撤风险。从一个抱团到另一个抱团，历史长河中并非莫得资格，因此需要对抱团多留一份严慎。

记者从最近三年的基金握仓变化中发现，以AI投资为代表的几节略点行业当中，公募对通讯、传媒、盘算推算机，以致国防军工等行业的建立比例升幸驾相对有限，其行业占比名次并莫得发生太大变化，独一电子行业从旧年开动得到强化，畅达三个季度的基金投资占比位列扫数行业之首。

公募基金2024年四季度行业建立情况（部分）

公募基金2024年四季度加仓电子行业个股（部分）

不少主动型居品积极加仓

公募的重仓地点发生这么的调动，离不开基金司理的调仓意愿。但客不雅来说，旧年亦然公募ETF大发展的一年，相称是一些宽基指数也纳入了很多科技股，这使得基金建立电子乃至其他科技行业的占比有所升迁。

2月10日，有华南公募界东说念主士在同《逐日经济新闻》记者疏通时暗示，“一方面，追踪中证A500指数的ETF会建立一些电子行业个股，有些个股市值较大；另一方面，黄金期货交易主动投资的基金也在积极挖掘投资契机，从收益率角度来看也可以。”

在该东说念主士看来，本年以来主动投资的居品当中，有的收益率依然跨越40%，以致在向50%发起冲击。“主动投资的主张即是要找到市集上最有价值的投资地点，匡助投资东说念主赢得收益，电子行业的建立偏高只可说人人英杰所见略同。四肢专科的投资东说念主，这亦然他们的天职之事。”

因此，电子行业被公募要点建立，比例跨越大花消，或亦然专科投资东说念主作念建立的进程，而不是效果。从旧年四季度的基金调仓来看，就电子行业建立而言，有的基金相较之前的变动比例跨越40%。

以申万菱信智能驱动为例，Choice数据夸耀，该基金投资电子行业的界限占净值比达到49.31%，较旧年第三季度升迁44.52个百分点，亦然投资电子行业升迁最大的一只基金。此外，还有浦银安盛计策优选、九泰天奕量化价值、工银科技翻新6个月等基金在旧年四季度投资电子行业占相比旧年第三季度升迁融会。

总体来看，旧年第四季度，单就电子行业的增配，相较旧年第三季度的行业占净值比例来看，有69只基金升迁了20个百分点以上（统计扫数份额），另有3218只基金建立电子行业的比例有所增多。

业内东说念主士：客不雅看待“抱团”，谛视截止回撤

从创造收益的角度来看，资金抱团某一类金钱或是一种遴荐，而不是最终的效果。换言之，倘若改日有更好的投资地点，基金的热诚角度又不同样。

但对于外界针对“抱团”带来的影响，最径直的即是回撤的风险高，以致抱团宗旨的风险高。毕竟从以前的资格资格来看，基金抱团白酒、医药、新动力……最终的效果不尽如东说念主意。

然而，有不雅点合计，“抱团”应该愈加感性客不雅地看待。而四肢基金司理、基金握有东说念主，也应该主动地截止回撤。

“对于股票型基金，股票金钱的仓位下限是80%；偏股搀杂型基金的仓位下限是60%。这么的底仓建筑决定了居品的风险收益特征，可以说势必是有回撤的，尤其是一些主题型居品，而截止回撤一方面要靠基金司理，另一方面也要握有东说念主我方挑升志。”有公募界东说念主士在同记者疏通时如是说说念。

记者谛视到，单看电子行业当今的估值情况，申万电子行业指数的动态市盈率约58倍，依然达到历史最高估值78%分位处。虽说当今指数的估值不算低，但就一些个股的估值水平来看，处于低位的也有不少。

因此，投资者应感性看待基金抱团，幸免盲目跟风。对于始终投资者，应热诚抱团背后的产业逻辑和公司基本面，判断其可握续性；短期投资者则需热诚市集情感和资金流向，生动退换计策。总之，基金抱团并非皆备的好或坏，要津在于是否基于合理的投资逻辑和风险评估。

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