中芯海外：手机客户Q3或下调备货指标 代工行业濒临价钱下行压力
2025-05-20中芯海外纠合CEO赵舟师暗示，此前商场预测智高手机、电脑皆会有很大成长，但本年5月份公司看到，手机的总出货量预测将获得修正，Q3可能出现客户备货指方向向下调遣；PC居品销售闲逸但短少大幅成长，下流备货情况仍是差未几（完成）；电视、平板电脑在内的面板合座供过于求。以上身分导致对代工行业变成价钱下行压力。中芯海外将接济客户直面商场价钱竞争，但不会以主动降价争取更大商场份额。
中芯国外股价走弱 一季度受突发事件影响收入未达预期
2025-05-205月9日上昼，中芯国外（688981.SH）接洽CEO赵舟师在2025年一季度功绩评释会中示意，由于工场分娩性波动，本年一季度后半期平均销售单价下落，导致收入未能达到指示预期，这一影响将会延续到二季度。 赵舟师线路，一季度中芯国外（688981.SH）碰到了“突发事件”，厂务年度维修出现了一些突发景况，影响了所有这个词产线。在新缔造进厂后，中芯国外皮缔造考证经由中，缔造的性能、工艺推崇需要握续改革，这个改革的经由也导致了良率等方面的一些波动性。“在一季度，咱们有一个多月的本事受到了这些（事件）
中芯海外赵舟师：坐褥性波动致Q1收入未达预期 影响将不绝至Q2
2025-05-20中芯海外聚合CEO赵舟师在功绩会上暗示，由于工场坐褥性波动，本年一季度后半期平均销售单价下落，导致收入未能达到功绩预期，这一影响将会不绝到二季度。
中芯海外：Q1良率波动系维修时突发情况、新进开采需要考据等
2025-05-20中芯海外伙同CEO赵舟师当天暗示，在本年2月份举行的功绩会之后，一方面由于公司厂务在年度维修时出现突发情况，影响了产物的工艺精度和制品率问题，另一方面公司一季度新进开采较多，在开采考据经过中，发现开采性能和工艺发达需要篡改，导致产物良率波动。以上影响展望连接到将来四到五个月。行为单一事件，对公司而言实质莫得发生根人道变化，后续将产线晶圆委派耕种至最高轨范需要一定时刻。
中芯国外赵舟师：看到更多需求回流原土 可在采购层面罗致掉关税影响
2025-05-20中芯国外集会CEO赵舟师暗示，新的商场身分出现后，二季度基本面比较一季度莫得发生太大变化，客户皆在千里着应答，公司产能哄骗率络续保抓迷漫景况。公司也曾看到各行业，包括工业与汽车限度触底反弹的积极信号，产业链在地化调遣也络续走强，更多晶圆代工需求回流原土。关税策略出台后，中芯国外进行里面测算，并与供应商、国表里客户作念了真切交流，政府也与工业界密切雷同，论断是本色对行业的径直影响特别小，“影响小过一个百分点”。半导体代工行业，在采购层面不错罗致掉关税影响。
中信建投：国际云厂成本开支高速增长 小器三大投资认识
2025-05-20中信建投证券研报称，北好意思四大云厂商接踵发布一季度财报，成本开撑捏续高速增长，AI需求保捏昌盛。四家云厂商总capex为773亿好意思元，同比增长62%。四家云厂商关于2025年景本开支的交流保捏乐不雅，谷歌、亚马逊、微软暗示年头成本开支交流保捏不变，Meta将全年景本开支由上季度交流的600亿—650亿好意思元上调至640亿—720亿好意思元，拔除了之前市集关于北好意思云厂本年capex的担忧。跟着年报与一季报的落地，通讯行业中以光模块为代表的国际算力链发达亮眼，国产算力、物联网通讯模组发
中信证券：在供给和风险事件扰动下 国际油价合座或仍偏弱摇荡
2025-05-20中信证券研报合计，“五一”假期时间OPEC+超预期增产策画激发油市短时巨震，本次会议超预期的场所不仅仅产量超预期增多，而是关于OPEC+自2022年以来挺油价战略气派的转向和后续吩咐博弈的担忧。本次超预期增产主要与沙额外主导国但愿保管组织的纪律性以及将要到来的好意思沙吩咐手脚联系。现时世界原油供需结构冉冉逆转并呈现“松均衡”景况，若OPEC进一步增产则将冉冉呈现“供大于需”的时事，油市后续或仍存在压力。详尽来看，在供给和风险事件的扰动下，国际油价合座或仍偏弱摇荡，若关税扰动下宏不雅经济读数趋弱
中信建投：房贷利率进一步下调 楼市阐明态势有望延续
2025-05-205月8日，中信建投房地产及建筑首席竺劲发文称，2018年和2020年经济际遇外部冲击，积极有为战术重复经济基本面韧性，激动我国经济快速已矣复原性增长，股市也在流动性援手和经济配置预期下迎来阶段性牛市。房地产在这两轮外部冲击下仍处在偏紧的战术框架下，每次阶段性战术松开，经济和楼市基本面改善，地产板块也出现逾额收益。本轮交易战商品掩饰面更广、加纳税率更高，我国宏不雅经济战术瞻望也更积极有为、扩内需战术预期握续升温，房地产行业战术总基调已转向止跌回稳。咱们合计若战术援手性力度加大，地产板块瞻望说明更
中信证券：出口管制进一步强化 计谋金属或迎价值重估
2025-05-20中信证券研报指出，5月9日，国度出口管制职责合营机制办公室组织商务部等部门召开打击计谋矿产私运出口专项手脚现场会，会议指出，加强计谋矿产资源出口管制事关国度安全和发展利益，打击计谋矿产私运出口成为现时紧要且高大的职责任务。咱们觉得计谋矿产在现时国际政事配景下具备极强的计谋属性，加强打击私运出口亦将加强供给刚性，稀土、钨和锑等计谋金属价钱有望捏续飞腾，计谋金属板块或迎来价值重估，捏续保举计谋金属产业链建设价值。 全文如下 计谋金属｜出口管制进一步强化，计谋金属或迎价值重估 5月9日，国度出口管制
中信建投：5月市集或督察颠簸步地 短期风险偏好接续边缘改善
2025-05-20中信建投证券研报合计，上周各人市集避险表情降温，风险偏好回升，A股在流动性支捏及关税战节律放缓的支捏下投资者表情有所回暖。国内五一假期破钞动能提振推进内需捏续改善；AI限制呈现加快发展态势，大模子多模态迭代与场景化诈骗捏续冲破。A股上市公司一季报裸露收官，利润端改善，行业营收增速呈结构性分化，温暖约略督察高景气的行业。瞻望5月，市集或督察颠簸步地，短期风险偏好接续边缘改善，或推进市集作风阶段性转向成长。温暖行业：电子、机械拓荒、计较机、汽车、家电、农林牧渔、商贸零卖、好意思容照料、社会服务等。