金属

　　领先，从金融角度而言，共和党政府的刺激政策或激励通胀再次抬升，对有色金属相对利好。

　　特朗普观点大规模减税，其财政刺激力度较大，将抬升政府赤字水平。且从历史劝诫来看，特朗普上个任期内对好意思联储货币政策打扰较多，若共和党在朝，在财政和货币政策上双宽松，好意思国通胀核心或络续抬升，对有色金属相对利好。而哈里斯政策的财政赤字规模权臣小于特朗普，在货币政策方面也相对尊重好意思联储的孤独性，其政策激励的再通胀风险较小，对有色金属价钱的影响相对中性偏空。

　　其次，从需求角度而言，民主党政策对有色金属需求打量对利好，尤其是对清洁能源、芯片的政策歪斜，利好铜、锂、锡等电气和半导体金属。

　　两党均心疼对谈路、桥梁和水电等基础法子的开拓，心疼好意思国制造业的回流，这将径直升迁有色金属的基本需求。但不同的是，特朗普观点接管买卖保护主见、加征关税等技能来终了制造业回流，其关税政策较哈里斯更为激进。若激进关税政策导致后续中好意思买卖摩擦升级，其他国度或也靠近买卖摩擦带来的需求受损，这将一定进度上削弱有色金属的需求预期。比较之下，哈里斯反对特朗普的激进关税政策，在买卖磋磨方面或看护近况。此外，哈里斯对清洁能源、芯片行业有明显的政策歪斜，对铜、锂、锡等电气和半导体金属形成利好。

　　临了，从供给角度而言，民主党关怀环保与可抓续发展，对部分有色金属或形成供给敛迹。

　　共和党、民主党均观点对有色金属等要津矿产资源的供应链安全，铜、铝、锌和镍等有色金属均被列入好意思国《要津矿产清单》中。可是除此除外，民主党还聚焦环保和可抓续发展，或对部分有色金属的供给端矿产资源开拓形成握住，如拜登政府曾于2021年叫停Pebble Mine铜金矿开拓，以保护阿拉斯加当地的生态环境。

　　总体上共和党的宽松财政政策或抬升好意思国通胀核心，重复其对基础法子开拓、制造业回流的心疼，均对有色金属形成利好；但其激进的关税政策或导致行家买卖摩擦升级，毁伤行家制造业景气，对有色金属需求形成扼制。比较之下，民主党在财政政策和关税等方面较为和善，在货币政策方面相对尊重好意思联储的孤独性，对通胀的落拓进度较好。对贵金属来说，总体上若特朗普当选可能实行愈加激进的财税刺激政策从而推高永恒通胀，但会松驰地区玩忽使避险需求缩小，在行家干涉货币宽松周期，央行和金融机构购金需求保抓强劲使库存再度走低的情况下，金价永恒利好。而若哈里斯当选则可能延续现时的各项政策方向，在财税政策推能源度有限的情况下使好意思国经济复苏纪律更平缓致使靠近衰败，但具体领路要取决于好意思联储降息的节拍，对贵金属的影响或短空长多。

　　农居品

　　大豆

　　特朗普在对外买卖上将鼓励愈加激进的关税政策，而哈里斯的关税政策较为和善。特朗普的外贸政策主要包括：对入口商品加征10%的基准关税，取消中国的最惠国待遇等。哈里斯反对特朗普全面征收关税的政策，但未提倡新的买卖政策，可能看护近况或对部分行业进行买卖保护。若特朗普当选，且坐窝履行关税政策，则好意思国大豆将首当其冲受到利空影响。

　　一方面，当今好意思豆正处于销售要津期，好意思豆出口受限将影响我国大豆入口。我国对12月和来岁1月的大豆采购仍有较大缺口，且这部分缺口较难靠巴西大豆去补充，因此国内豆粕近月基差出现较强走势，同期带动国内连豆粕高潮。另一方面，好意思豆出口受限也一定进度上升迁巴西大豆的销售空间，巴西大豆升贴水有望进一步走强，推升我国大豆入口资本。若特朗普当选，预测前期会给大豆市集交往情感带来较大影响，好意思豆及国内连粕价钱预测重回“劈腿”口头。但参考2018年的劝诫，预测市集反应不会过激，且巴西早熟大豆将在来岁1月络续上市，新作增产口头下，预测短期风险事后，投资期货豆粕供应也将徐徐松驰。从更永恒来看，还要看买卖政策的内容落地及演变，后续变数较大，但奉陪行家大豆产量络续复原，价钱终将重回供大于需口头，压力仍需开释。若哈里斯当选，预测行家大豆市集将会延续当今的价钱趋势，回首多余的交往逻辑中。

　　油脂

　　特朗普在能源方面的举措主如果为了推动好意思国传统能源产业的发展，终了所谓的“能源孤独”，但这些举措也激励了平常的争议，尤其是在环境保护和搪塞表象变化方面。总体来说，特朗普对生物能源的立场并不利于好意思国所有这个词生物燃料业态的发展。若哈里斯在这次大选中告成，则可能络续对清洁能源领域加大投资，并延续拜登政府《通胀削减法案》中对电动汽车、太阳能、风能等清洁能源本领的补贴政策，以此眩惑对好意思国脉土磋磨制造业的宽阔投资，推动清洁能源产业的进一步发展，终了能源转型。

　　长期来看，政事环境的影响诚然是分析生物柴油需求弗成淡薄的一环，但产业的发展一样需要尊重客不雅事实，2016—2017年，在好意思国运行对阿根廷和印度尼西亚生物柴油分娩商征收反补贴税以后，好意思国脉土豆油的分娩量明显升迁，用于生物柴油分娩的份额由2018年的34.9%上升到了2022年的43.7%。跟着产业发展带来的产能开释，预测该比例在往常的一段时辰内还会稳步上升。

　　棉花纺织

　　特朗普在2017—2021年的总统任期内，对中国实施了以买卖摩擦为核心的多场地、歧视性、打压性的经贸政策，对我国出口、分娩和科技发展均形成了负面影响。我国事行家最大的纺织品、服装分娩和出口国，是好意思国最大的纺织品和服装的供应国，2018年好意思国运行对我国棉花加征25%的入口关税，期初买卖摩擦对国内棉价影响相对有限，但后期跟着买卖摩擦愈演愈烈，触及纺织品、服装出口，我国棉花下流需求缩小对棉价影响较大。若这次好意思国大选特朗普再度告成，延续在好意思国优先计谋框架下“单边主见”和“重商主见”的政策作风，将全场地大幅升级对中国经贸的打压措施，这对我国棉花下流蹂躏来说，无疑是相对利空的。

　　能源

　　短期来看，在特朗普当选且共和党大获全胜的情境下，对风险财富故意的市集情感可能会导致投资者风险偏好增强，从而推动原油价钱高潮。摩根大通等机构以为10年期好意思债收益率可能达到4.6%，反应出市集对好意思国后续财政政策和经济增长、通胀的更高预期，从而进一步复旧油价。可是，较高的收益率也可能导致好意思元走强，进而对原油价钱产生一定的扼制作用。中永恒来看，共和党的政策立场对传统能源行业更为支抓，带来的利多影响有几方面：一是升迁了传统油车的蹂躏需求预期，带动真金不怕火厂开工回升；二是特朗普对伊朗或委内瑞拉的制裁政策也可能激励原油供应下落预期，一定进度上推高油价。

　　共和党上台后对原油市集的潜在利空也包括：刺激好意思国页岩油增产以及加大对石油和自然气钻探的饱读动，加多原油多余预期；同期关税政策扼制买卖需求从而压制油气蹂躏。总体来看，若特朗普当选，对石油和自然气钻探提供更多的饱读动措施，或加多原油角落供应压力。

　　若哈里斯当选，从供需角度看，可能会有几方面影响：需求端，哈里斯此前示意如果当选，将络续对清洁能源进行投资。这将加快好意思国能源蹂躏结构向清洁能源编削，对原油的需求可能会徐徐减少。供应端，民主党络续在朝后可能会加强对石油行业的监管，传统能源样貌审批趋严，永恒将导致好意思国在行家原油市集的供应份额下落。从酬酢政策角度看，哈里斯可能延续拜登政府搪塞表象变化的国外配合政策，但同期又在中东地区制造急切场地，影响OPEC的原油分娩和出口。

　　大选恶果也可能出现票数太接近的僵抓情况，在某些情况下，计较选票需要更长的时辰，意味着大选恶果存在重大的不笃定性，市集关于往常的政策走向、能源政策以及酬酢政策等无法形成明确的预期。这种不笃定性会镌汰市集的流动性，放大价钱的波动幅度，使得原油价钱在短期内出现较大的升沉。同期，在大选平局的情况下，中东等主要产油地区的地缘政事风险可能会被市集进一步关怀和放大，加大油价波动。

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